Membandingkan Accounting Rate of Return dengan Metode Penilaian Investasi Lainnya
Accounting rate of return (ARR) adalah metrik keuangan yang digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas potensial dari investasi. Ini dihitung dengan membagi pendapatan tahunan rata-rata yang diharapkan dari investasi dengan biaya awal. Misalnya, jika sebuah investasi diperkirakan akan menghasilkan pendapatan tahunan rata-rata sebesar $100.000 dan biaya awalnya $500.000, ARR-nya adalah 20% ($100.000 / $500.000).
ARR adalah ukuran yang relatif sederhana dan mudah dipahami, yang menjadikannya alat yang populer bagi investor. Namun, ia juga memiliki beberapa keterbatasan. Secara khusus, ARR tidak memperhitungkan nilai waktu dari uang atau risiko yang terkait dengan investasi.
Faktor-Faktor yang Perlu Dipertimbangkan Selain ARR
Ada sejumlah metode penilaian investasi lain yang tersedia bagi investor, dan masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri. Beberapa metode alternatif yang paling populer meliputi:
* Periode Pengembalian. Metode ini mengukur berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi awal. Misalnya, jika sebuah investasi berharga $100.000 dan diharapkan menghasilkan arus kas sebesar $25.000 per tahun, periode pengembaliannya adalah 4 tahun.
* Nilai Sekarang Bersih (NPV). Metode ini memperhitungkan nilai waktu dari uang dengan mendiskontokan semua arus kas masa depan dari investasi kembali ke nilai sekarang. Jika NPV dari suatu investasi positif, maka investasi tersebut dianggap menguntungkan.
* Tingkat Pengembalian Internal (IRR). Metode ini adalah tingkat diskonto yang membuat NPV dari suatu investasi sama dengan nol. Jika IRR dari suatu investasi lebih tinggi dari biaya modal perusahaan, maka investasi tersebut dianggap menguntungkan.
Metode penilaian investasi terbaik untuk situasi tertentu akan bergantung pada sejumlah faktor, termasuk risiko dan skala investasi, serta jangka waktu perusahaan.
Menentukan Metode Penilaian yang Tepat
Meskipun ARR memberikan ukuran profitabilitas yang cepat dan mudah, namun ARR tidak menceritakan keseluruhan cerita. Misalnya, ARR mengabaikan arus kas, yang sangat penting ketika mempertimbangkan pengembalian investasi.
NPV dan IRR memberikan perhitungan nilai yang lebih komprehensif karena memperhitungkan nilai waktu dari uang. Namun, metode ini bisa lebih kompleks untuk dihitung. Periode pengembalian mudah dipahami tetapi tidak memperhitungkan profitabilitas jangka panjang.
Pada akhirnya, yang terbaik adalah menggunakan berbagai metode penilaian investasi untuk mendapatkan gambaran yang komprehensif tentang potensi profitabilitas suatu investasi.