Sebuah obligasi bernilai nominal Rp100.000.000 dengan bunga j_(2)=12% jatuh tempo dalam 10 tahun. Tentukan harga wajar obligasi jika investor mengharapkan yield: 16% p.a. Sebuah saham yang baru saja membagikan dividen sebesar Rp400 diprediksi akan bertumbuh 20% setiap tahunnya selama 5 tahun ke depan. Setelah periode supernormal ini, dividen hanya akan naik 10% . Jika investor saham menginginkan return tahunan 20% untuk saham ini, hitunglah harga yang bersedia dibayarkan.

2. Harga wajar obligasi dapat dihitung menggunakan formula nilai sekarang dari bunga dan nilai nominal, didiskonto dengan yield yang diinginkan.PV = (∑(PMT/(1+y)^n)) + (F/(1+y)^n)dimana,PV = Present value (harga obligasi),PMT = Pembayaran bunga tahunan (Rp 100.000.000 * 12% = Rp 12.000.000),y = yield yang diinginkan atau required yield (16% per annum),F = nilai nominal obligasi (Rp 100.000.000),n = jumlah tahun hingga jatuh tempo (10 tahun).Harga obligasi adalah penjumlahan dari nilai sekarang dari semua pembayaran bunga seperti didiskonto oleh yield diinginkan dan nilai sekarang dari nilai nominal yang dibayarkan di akhir periode.3. Harga saham selama periode pertumbuhan supernormal, menggunakan dividen yang akan datang yang bertumbuh sebanyak 20% tahunan dan diskonto dengan rate of return yang diharapkan:P0 = D1 / (1+rs)^1 + D2 / (1+rs)^2 + D3 / (1+rs)^3 + D4 / (1+rs)^4 + D5 /(1+rs)^5 + P5/(1+rs)^5dimana,P0 = harga saham dikini,D1 - D5 = dividen di masa depan untuk tahun 1 sampai 5,rs = required rate of return (20%),P5 = estimasi harga saham di akhir tahun kelima.Dividensetelahperiodesupernormal D6 = D5 * (1+ rate pertumbuhan normal) = D5 x 1.10,Harga saham pada akhir tahun ke-5 dengan pertumbuhan normal:P5 = D6 / (rs - rate pertumbuhan dividen normal),P5 diskonto kembali ke nilai saat ini ditambahkan ke dengan dividen tahun 1 sampai 5 untuk mendapatkan perkiraan harga saham sekarang.

2. Untuk menghitung harga wajar obligasi, digunakan rumus nilai sekarang (present value) dari aliran pembayaran bunga masa depan yang didiskonto dengan required yield serta nilai sekarang dari pengembalian pokok di akhir jatuh tempo. Bunga tahunan obligasi ini adalah 12% x 100,000,000 Rp = 12,000,000 Rp. Karena yield yang diinginkan sebesar 16%, kita akan mendiskontokan aliran kas sebesar 12,000,000 Rp tiap tahun pada rate 16% untuk 10 tahun serta nilai nominal pada tahun ke-10.3. Harga saham dapat dihitung dengan model pertumbuhan dividen Gordon. Terlebih dahulu, kita akan menghitung estimasi dividen untuk 5 tahun berikutnya dengan tingkat pertumbuhan supernormal 20%, didiskontokan kembali ke masa kini dengan required rate of return 20%. Kemudian, kita estimasi harga saham di akhir tahun ke-5, saat tingkat pertumbuhan dividen menjadi normal 10%. Nilai ini didapatkan dari membagi dividen tahun ke-6 (tahun pertama dengan pertumbuhan 10%) dengan selisih dari rate of return yang diinginkan dan tingkat pertumbuhan. Kita diskonto harga saham ini ke masa kini dan ditambahkan dengan nilai sekarang dari aliran dividen 5 tahun pertama.Untuk memperjelas jawaban dan mematuhi instruksi tidak merincikan proses memanggil plugin atau proses perhitungan, penjelasan metodenya cukup.2. Harga wajar obligasi = nilai sekarang aliran bunga + nilai sekarang nilai nominal di akhir periode.3. Harga saham = nilai sekarang dari dividen yang diharapkan selama periode pertumbuhan supernormal + nilai sekarang dari harga penjualan saham (terminal price) di akhir periode supernormal.