4. Secara konseptual apabila sebuah korporat yang sudah go public (Tbk)hendak ekspansi dalam hal pendanaannya ada 2 opsi, yakni meminjam uang (hutang) atau emisi saham baru. Coba uraikan jika memilih hutang apa yang harus dipertimbangka n, begitupun bila memilih opsi emisi saham apa yang harus dicermati?

Jika memilih **hutang**, korporasi harus mempertimbangkan:* **Biaya hutang:** Termasuk suku bunga, biaya administrasi, dan potensi penalti keterlambatan pembayaran. Perusahaan harus memastikan kemampuan membayar cicilan hutang secara konsisten tanpa mengganggu operasional bisnis.* **Rasio hutang terhadap ekuitas (Debt-to-Equity Ratio):** Penting untuk menjaga rasio ini agar tetap sehat dan terkendali untuk menghindari risiko keuangan yang berlebihan. Rasio yang terlalu tinggi dapat menunjukkan perusahaan terlalu bergantung pada hutang.* **Kondisi perjanjian hutang (covenants):** Perusahaan harus memahami dan memenuhi semua persyaratan yang ditetapkan dalam perjanjian hutang, seperti rasio keuangan minimum yang harus dipenuhi. Kegagalan memenuhi *covenants* dapat berakibat serius.* **Sumber pendanaan:** Memilih sumber hutang yang tepat, seperti bank, obligasi, atau lembaga keuangan lainnya, berdasarkan suku bunga, jangka waktu, dan persyaratan yang ditawarkan.Jika memilih **emisi saham baru**, korporasi harus mencermati:* **Harga penawaran saham:** Menentukan harga yang tepat untuk menarik investor namun tetap menguntungkan bagi perusahaan. Harga yang terlalu rendah dapat mengurangi keuntungan, sementara harga yang terlalu tinggi dapat mengurangi minat investor.* **Pengenceran kepemilikan:** Emisi saham baru akan mengurangi persentase kepemilikan pemegang saham eksisting. Perusahaan harus mempertimbangkan dampak pengenceran ini terhadap struktur kepemilikan dan kontrol perusahaan.* **Kondisi pasar modal:** Kondisi pasar saham yang fluktuatif dapat mempengaruhi harga saham dan minat investor. Perusahaan harus mempertimbangkan waktu yang tepat untuk melakukan emisi saham.* **Biaya emisi:** Termasuk biaya underwriting, biaya legal, dan biaya administrasi lainnya yang terkait dengan proses emisi saham.