Memilih Strategi Pendanaan yang Optimal untuk Pertumbuhan PT Gajayana **

PT Gajayana, dengan modal sendiri sebesar Rp 400.000.000, telah berhasil menghasilkan EBIT sebesar Rp 30.000.000 pada tahun 2024. Rencana ekspansi pada tahun 2025 membutuhkan tambahan dana Rp 200.000.000, yang diharapkan dapat meningkatkan EBIT menjadi Rp 60.000.000. Sebagai manajer keuangan, saya dihadapkan pada dua pilihan pendanaan: menerbitkan saham baru sebanyak 10.000 lembar atau menerbitkan obligasi dengan bunga 17% per tahun. Analisis Penerbitan Saham: Penerbitan saham baru akan meningkatkan modal sendiri perusahaan, namun juga akan mengurangi kepemilikan saham para pemegang saham lama. Dengan tambahan 10.000 lembar saham, total saham menjadi 30.000 lembar. Asumsikan harga saham saat ini adalah Rp 20.000 per lembar, maka penerbitan saham baru akan menghasilkan dana Rp 200.000.000. Analisis Penerbitan Obligasi: Penerbitan obligasi akan menambah hutang perusahaan, yang akan meningkatkan beban bunga. Dengan bunga 17% per tahun, beban bunga tahunan akan mencapai Rp 34.000.000. Perbandingan Kedua Pilihan: Untuk menentukan pilihan terbaik, kita perlu membandingkan keuntungan dan kerugian dari kedua pilihan. Keuntungan Penerbitan Saham: * Meningkatkan modal sendiri tanpa menambah beban bunga. * Meningkatkan rasio solvabilitas perusahaan. Kerugian Penerbitan Saham: * Mengurangi kepemilikan saham para pemegang saham lama. * Potensi penurunan harga saham jika pasar tidak merespon positif. Keuntungan Penerbitan Obligasi: * Mendapatkan dana tambahan tanpa mengurangi kepemilikan saham. * Meningkatkan leverage keuangan, yang dapat meningkatkan profitabilitas. Kerugian Penerbitan Obligasi: * Menambah beban bunga. * Meningkatkan risiko keuangan perusahaan. Kesimpulan: Berdasarkan analisis di atas, penerbitan saham baru merupakan pilihan yang lebih baik bagi PT Gajayana. Meskipun akan mengurangi kepemilikan saham para pemegang saham lama, namun penerbitan saham akan meningkatkan modal sendiri dan rasio solvabilitas perusahaan tanpa menambah beban bunga. Hal ini akan memberikan stabilitas keuangan yang lebih baik dan mengurangi risiko keuangan perusahaan. Penting untuk dicatat bahwa keputusan ini harus dipertimbangkan dengan cermat dan berdasarkan analisis yang komprehensif. Faktor-faktor lain seperti kondisi pasar, kinerja perusahaan, dan strategi jangka panjang juga perlu dipertimbangkan. Wawasan:** Memilih strategi pendanaan yang tepat merupakan langkah penting dalam mencapai tujuan perusahaan. Penting untuk mempertimbangkan semua faktor yang relevan dan memilih pilihan yang paling menguntungkan bagi perusahaan dalam jangka panjang.